电信重组方案有望17日公布

移动或借重组之际回归A股

        5月7日，记者从接近中国电信高层人士获悉，电信重组方案可能于5月17日公布。

　　方案大致为“五合三”

　　上述人士表示，此次可能只是公布有关方案和人事变动，真正的网络剥离和资产并购或将压后至奥运会之后进行。

　　具体的方案和之前市场传闻的“五合三”大致相同，即中国电信购买中国联通CDMA网，未来以较低代价发展CDMA2000；而中国联通GSM网与中国网通合并，未来发展成熟的WCDMA；中国移动则维持不变，让其承担产业链程度相对较低的TD-SCDMA建设，同时可能购入中国铁通。

　　“方案还需要公布吗？其实现在运营商都已经在准备这么接手了”，中原证券马钦琦一语中的。

　　“人事问题是重组的关键，也是目前变数最大的问题。”上述接近中国电信高层人士向记者透露，目前业内流传的人事变动主要包括现中国移动董事长兼CEO王建宙辞去CEO职务，由现中国联通董事长常小兵接替其担任中国移动CEO一职，王建宙继续担任中国移动董事长一职；现中国网通董事长张春江迁任重组后新联通的董事长，现联通总裁尚冰职位保持不变，担任重组后联通的总裁；现中国电信董事长王晓初任重组后的中国电信董事长，原信息产业部电信管理局局长苏金生担任新中国电信的总裁。

　　联通网通短期利好

　　“联通和网通短期来看最有利，而长期看来，中国电信或将成为最大的赢家，对于移动而言，略有负面影响，但不明显。”香港交银国际电信行业分析师李志武表示。“电信重组的大体方案和人事基本确立后，资产定价则成为此次重组过程的焦点。”李志武认为。

　　“联通和电信双方在C网的售价上一直存在争议，但我认为最终转让价格或将接近中国联通愿意的价格。”李志武告诉记者，在中国目前资本市场中，从短期来看，作为资产出让方的联通资产出售必将获得较高的溢价，而作为被合并方的网通，由于一向在电信业的竞争中处于弱势，此次并入联通，也将使其整体资产定价获得重估。

　　但从长期来看，中国电信或将成为此次重组中最大的赢家。

　　“中国电信在此次重组中获得了全业务牌照，也将和中国移动、中国联通一起瓜分移动电话业务，而同时也将大力发展CDMA2000的3G业务，可以说真正形成了新的电信‘三国’霸主之一。”某位不愿透露姓名的电信行业人士表示。

　　日前，据港媒报道，包括中移动在内的多家红筹公司已向国务院递交发行A股上市的首部文件，目前正待国务院审批。

　　从目前情形看，中移动的回归也许很快就要实施了，一方面大盘转暖，一方面监管障碍基本解决，新的发审委人员也定下了，舆论和市场条件基本成熟了，就等开花结果了。 

　　但仍有部分分析人士认为中移动回归还有待时日。21世纪经济报道